格隆匯3月13日｜瑞銀研究報(bào)告稱，人工智能(AI)概念股在港股表現(xiàn)突出，A股則相對(duì)滯后，可能反映投資者仍然擔(dān)心中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但相信隨著政策更加傾向消費(fèi)，A股有追趕上漲的潛力，并將最偏好行業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)股，然而，要警惕美國(guó)優(yōu)先投資政策可能帶來(lái)的不確定性。
報(bào)告指出，3月至今，H股相對(duì)于A股和美股的超額收益達(dá)到過(guò)去10年來(lái)的最高水平，歷史上H股跑贏A股和美股的概率為25%。監(jiān)于這種超額收益，H股的估值已不再便宜，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)目前的交易價(jià)格高于歷史平均水平。
該行重申，偏好A股而非H股，因?yàn)锳股應(yīng)會(huì)持續(xù)受益于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性改善、強(qiáng)有力的監(jiān)管支持，以及宏觀環(huán)境的改善。
報(bào)告又稱，雖然在中國(guó)由AI驅(qū)動(dòng)的反彈仍有空間，但A股科技、媒體及通訊(TMT)可能是AI主題的更好選擇，其中許多是上游企業(yè)，如半導(dǎo)體公司。
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