4月15日，常熟銀行（601128.SH）強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲A股上市銀行。截至當(dāng)日收盤，常熟銀行(601128)大漲4.06%，成交額5.34億元，單日漲幅創(chuàng)下2024年11月13日以來(lái)的新高，總市值達(dá)216.5億元。
此前一日，常熟銀行發(fā)布2025年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，該行營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)繼續(xù)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。對(duì)于該行一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，多家投資機(jī)構(gòu)給出了超預(yù)期的高度評(píng)價(jià)。
不過(guò)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年度，常熟銀行的分紅率僅為19.77%，已經(jīng)連續(xù)6年下降。
近期，有投資者在上證e互動(dòng)平臺(tái)就分紅率向該行提問(wèn)，常熟銀行表示，公司在制定分紅方案時(shí)會(huì)綜合考慮行業(yè)特點(diǎn)、自身經(jīng)營(yíng)情況以及監(jiān)管對(duì)于資本充足率的要求等因素，同時(shí)兼顧投資者的合理回報(bào)和該行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
一季度營(yíng)收凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)
一直以來(lái)，常熟銀行被視為上市農(nóng)商行中的“優(yōu)等生”。年報(bào)顯示，截至2024年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)到3665.82億元，較年初增長(zhǎng)9.61%。2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.09億元，同比增長(zhǎng)10.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.13億元，同比增長(zhǎng)16.20%。
從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看，2024年，常熟銀行利息凈收入為91.42億元，同比增長(zhǎng)7.54%，非利息凈收入為17.67億元，同比增長(zhǎng)29.07%。非息收入中，該行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入0.83億元，同比增長(zhǎng)158.54%，實(shí)現(xiàn)投資收益14.94億元，同比增長(zhǎng)56.03%。
對(duì)于投資收益的大幅增長(zhǎng)，常熟銀行解釋稱，主要系基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，該行加強(qiáng)宏觀研判和市場(chǎng)分析，主動(dòng)進(jìn)行止盈操作。值得一提的是，去年12月，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布通報(bào)稱，包括常熟銀行在內(nèi)的4家農(nóng)商行債券交易存在內(nèi)控管理不健全，對(duì)交易員激勵(lì)過(guò)度等違規(guī)現(xiàn)象，交易商協(xié)會(huì)將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)以及自律規(guī)則予以自律處分并移送相關(guān)部門。目前該事件尚未有新的進(jìn)展。
4月14日晚間，常熟銀行披露2025年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。今年一季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.71億元，同比增長(zhǎng)10.04%；歸母凈利潤(rùn)10.84億元，同比增長(zhǎng)13.87%。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，包括常熟銀行在內(nèi)，共有6家A股上市銀行提前“劇透”了今年一季度的經(jīng)營(yíng)情況，其他5家銀行分別為民生銀行(600016)、浦發(fā)銀行(600000)、杭州銀行(600926)、渝農(nóng)商行、杭州銀行。
整體上看，6家銀行一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都較為亮眼，常熟銀行是其中唯一家營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的銀行。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年末，常熟銀行不良貸款率為0.77%，今年一季度末降至0.76%。
常熟銀行的撥備覆蓋率一直處于上市銀行前列，但去年以來(lái)也開(kāi)始逐漸下降。截至2024年末，該行撥備覆蓋率為500.51%，較年初下降37.37個(gè)百分點(diǎn)。截至今年一季度末，常熟銀行的撥備覆蓋率再次下降至489.56%。
光大證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，從邊際變化看，常熟銀行撥備減提對(duì)盈利正向貢獻(xiàn)提升，息差降幅收窄對(duì)業(yè)績(jī)拖累減輕；非息增長(zhǎng)放緩對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊倮瓌?dòng)作用減弱，營(yíng)業(yè)費(fèi)用多增對(duì)業(yè)績(jī)拖累加大。
分紅率連續(xù)6年下降
“常熟銀行的分紅占凈利的比例逐年降低，是因?yàn)楸O(jiān)管的原因？還是公司想要多留存以支持高速發(fā)展？”近期，有投資者在上證e平臺(tái)上向常熟銀行提問(wèn)。
據(jù)常熟銀行2024年度利潤(rùn)分配方案，該行擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.25元（含稅），以資本公積向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.1股，累計(jì)現(xiàn)金分紅金額為7.54億元，占當(dāng)期歸屬于該行普通股股東凈利潤(rùn)的19.77%。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，常熟銀行的現(xiàn)金分紅比例已經(jīng)連續(xù)6年下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2018年度～2024年度，該行的分紅率分別為33.20%、30.71%、30.40%、25.05%、24.97%、20.88%、19.77%。
常熟銀行解釋稱，2024年度公司分紅比例低于30%主要基于三點(diǎn)考慮，一是該行處于成長(zhǎng)期，具有較大的可持續(xù)增長(zhǎng)空間，適當(dāng)留存利潤(rùn)以補(bǔ)充核心一級(jí)資本，保障內(nèi)源性資本的持續(xù)補(bǔ)充，有利于支撐與推動(dòng)持續(xù)發(fā)展；二是充足的資本有利于該行持續(xù)提升價(jià)值創(chuàng)造能力，為投資者提供可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)；三是充分考慮監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本充足率的要求，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
和同業(yè)相比，常熟銀行的分紅比例也處在較低水平。以江蘇地區(qū)的上市農(nóng)商行為例，目前除常熟銀行外，已有張家港行(002839)、無(wú)錫銀行(600908)、江陰銀行(002807)發(fā)布了2024年度報(bào)告，2024年度其分紅率分別為26.02%、21.44%、24.17%，均高于常熟銀行。
從資本充足水平來(lái)看，截至2024年末，常熟銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為14.19%、11.24%、11.18%，較2023年末分別上升0.33個(gè)百分點(diǎn)、0.76個(gè)百分點(diǎn)、0.76個(gè)百分點(diǎn)，整體處于較高水平。
2024年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》。其中明確，長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，并經(jīng)董事會(huì)審議后披露。
當(dāng)前，大部分銀行股仍處于破凈狀態(tài)，近期多家銀行也開(kāi)始密集披露估值提升計(jì)劃。
常熟銀行3月27日披露的估值提升計(jì)劃顯示，2025年度，該行擬通過(guò)提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力、積極實(shí)施現(xiàn)金分紅、強(qiáng)化投資者關(guān)系管理、做好信息披露相關(guān)工作等措施提升該行投資價(jià)值。
在現(xiàn)金分紅方面，常熟銀行提到，上市以來(lái)該行保持穩(wěn)健分紅政策，在綜合考慮盈利水平、資本情況、監(jiān)管要求和未來(lái)可持續(xù)發(fā)展等多方因素的基礎(chǔ)上，充分考慮和兼顧投資者分享經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果、獲取合理投資回報(bào)的訴求，努力增強(qiáng)股東回報(bào)政策的穩(wěn)定性、持續(xù)性和合理性，提升投資者的獲得感和滿意度。
此外，常熟銀行進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，該行將密切關(guān)注市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的反映，加強(qiáng)與股東的溝通聯(lián)系，在市場(chǎng)表現(xiàn)明顯偏離該行價(jià)值時(shí)，鼓勵(lì)主要股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在符合條件的情況下股份增持，或者通過(guò)自愿延長(zhǎng)股份鎖定期以及承諾不減持股份等方式提振市場(chǎng)信心。
截至目前，常熟銀行尚未公布新的增持計(jì)劃。 去年1月，該行董事長(zhǎng)薛文、行長(zhǎng)包劍等13名高管曾通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)增該行69.22萬(wàn)股股份，增持金額444.06萬(wàn)元。
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