理財(cái)子迎變局！交銀、中郵理財(cái)管理規(guī)模增超30%，招銀理財(cái)遭遇“三連跌”

隨著上市銀行2024年年度報(bào)告的陸續(xù)披露，國有大行及股份制銀行旗下理財(cái)子公司成績單也漸次揭曉。

規(guī)模方面，2024年末，國有大行旗下理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均實(shí)現(xiàn)正增長，其中，交銀理財(cái)、中郵理財(cái)同比增超30%，而股份行下的招銀理財(cái)和興銀理財(cái)則同比下降3.14%、3.65%，但規(guī)模依舊位居榜單前兩位。

凈利潤方面，相較于2023年，國有大行旗下理財(cái)子公司2024年凈利潤“一掃陰霾”，均實(shí)現(xiàn)正向增長，其中，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)同比增速均超20%。反觀股份行旗下理財(cái)子公司，除浦銀理財(cái)暴漲158%外，其他表現(xiàn)平平，招銀理財(cái)、民生理財(cái)凈利潤更是同比下滑超10%。

值得注意的是，近年來，“理財(cái)子之王”招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)下跌，2022年至2024年增速分別為-3.96%、-4.49%、-3.14%；凈利潤則為“二連跌”，2023年和2024年分別同比下滑11.22%和14.14%。

兩家大行理財(cái)子管理規(guī)模增超30%，

招銀理財(cái)遭遇“三連跌”

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕�期發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，中國銀行(601988)理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模達(dá)29.95萬億元，較年初增長11.75%。

注：新浪金融研究院根據(jù)銀行年報(bào)制作

從6家國有大行旗下理財(cái)子公司和7家股份行旗下理財(cái)子公司（招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、平安理財(cái)、光大理財(cái)、浦銀理財(cái)、民生理財(cái)）看，2024年末，招銀理財(cái)以2.47萬億元的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，繼續(xù)穩(wěn)坐理財(cái)子公司榜首；興銀理財(cái)緊隨其后，規(guī)模達(dá)2.18萬億元；第三位仍是股份行旗下理財(cái)子公司，為信銀理財(cái)。

與此同時(shí)，招銀理財(cái)和興銀理財(cái)亦是理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模唯二超越2萬億元的理財(cái)子公司。不過，此兩家公司去年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均較2023年有所下降，前者下降3.14%，后者下降3.65%。

尤其是被譽(yù)為“理財(cái)子之王”的招銀理財(cái)，近年來，其管理的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)下跌，2022年至2024年增速分別為-3.96%、-4.49%、-3.14%

招行年報(bào)顯示，截至2024年末，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額雖較上年末減少786.86億元，但較三季度末增加292.14億元。非現(xiàn)金管理類新產(chǎn)品規(guī)模1.43萬億元，占比57.89%，較上年末提升5.73個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

興業(yè)銀行年報(bào)顯示，興銀理財(cái)2024年末管理產(chǎn)品規(guī)模21775.82億元，其中固定收益類產(chǎn)品規(guī)模21516.07億元，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模67.93億元，混合類產(chǎn)品規(guī)模177.92億元，商品及金融衍生品類規(guī)模13.89億元。

去年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模排名第四位的是農(nóng)銀理財(cái)，該公司反超工銀理財(cái)和中銀理財(cái)，由2023年末的第六位升至2024年末的第四位；交銀理財(cái)管理規(guī)模則超過建信理財(cái)、光大理財(cái)，由2023年的第九位躍升至去年的第七位。

值得一提的是，去年大多數(shù)理財(cái)子公司均實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的增長，尤其是國有大行旗下理財(cái)子，均實(shí)現(xiàn)了正增長。其中，交銀理財(cái)、中郵理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模增長均超30%；工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)管理規(guī)模增長均超20%。

開源證券分析師劉呈祥分析指出，這或與2024年限制“手工補(bǔ)息”等監(jiān)管動(dòng)作有關(guān)。國有行存款端在2024年嚴(yán)監(jiān)管中受到?jīng)_擊較大，一般來講，存款從銀行表內(nèi)流出后大部分還會(huì)保留在自家銀行體系內(nèi)的理財(cái)子，較少分流至中小行理財(cái)，其余如城商行理財(cái)子、農(nóng)商行理財(cái)子、合資理財(cái)公司的市占率同比提升幅度不明顯。

此外，今年1月，第32家理財(cái)子公司浙銀理財(cái)獲批開業(yè)，該行在年報(bào)中披露，截至去年末，其理財(cái)產(chǎn)品余額1445.74億元，其中個(gè)人、機(jī)構(gòu)客戶資金占比分別為92.92%、7.08%，凈值化率100%。

大行理財(cái)子去年凈利“一掃陰霾”，

浦銀理財(cái)凈利暴漲158%

注：新浪金融研究院根據(jù)銀行年報(bào)制作

與2023年凈利潤表現(xiàn)相比，國有大行旗下理財(cái)子公司去年均實(shí)現(xiàn)了正增長。其中，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)同比增速均超20%，建信理財(cái)增速也超過15%；工銀理財(cái)和交銀理財(cái)同比增超7%。

反觀2023年，農(nóng)銀理財(cái)、建信理財(cái)彼時(shí)的凈利潤均較2022年降超50%，分別為-54.67%、-53.42%，利潤遭到“腰斬”。同時(shí)，中郵理財(cái)?shù)膬衾麧櫧党?3%；中銀理財(cái)?shù)膬衾麧櫧党?2%；工銀理財(cái)、交銀理財(cái)分別同比上漲7.2%、4.39%。

值得一提的是，2024年末，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)反超平安理財(cái)、光大理財(cái)，位居凈利潤榜單第四位、第五位。

股份行旗下理財(cái)子公司方面，浦銀理財(cái)去年凈利潤暴漲158%，對(duì)于業(yè)績大增的原因，浦發(fā)銀行(600000)并未在年報(bào)中說明具體原因，其表示，浦銀理財(cái)持續(xù)推動(dòng)財(cái)富管理與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，不斷優(yōu)化“日鑫悅益”產(chǎn)品體系建設(shè)，積極提升投資研究能力，保持業(yè)績穩(wěn)健。

事實(shí)上，雖然國有大行旗下理財(cái)子公司去年凈利潤均較2023年實(shí)現(xiàn)了正增長，不過，排名前三位的仍是股份行旗下理財(cái)子公司。具體來看，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)去年凈利潤規(guī)模均超過20億元，分別為27.39億元、26.94億元、24.92億元。

不過，招銀理財(cái)繼2023年凈利潤出現(xiàn)同比下跌的情況后，去年表現(xiàn)亦不理想，同比下滑14.14%。此外，民生理財(cái)去年同比下滑11.46%。

理財(cái)子積極拓展行外代銷業(yè)務(wù)，

加強(qiáng)與母行協(xié)作

從多家銀行發(fā)布的2024年年度報(bào)告看，理財(cái)子公司正在積極拓展行外代銷業(yè)務(wù)。

比如，交行年報(bào)顯示，交銀理財(cái)積極拓展行外代銷，2024年末行外代銷產(chǎn)品余額9316.34億元，占比57.58%，初步建立了以母行為主體，開放、多元的全渠道體系。

民生理財(cái)2024年末行外代銷規(guī)模比上年末增長137.02%，公司理財(cái)客戶數(shù)比上年末增長28.48%。

興銀理財(cái)將農(nóng)村機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)作為助力鄉(xiāng)村振興、踐行普惠金融的主陣地，加強(qiáng)“興普惠”定制產(chǎn)品上線發(fā)行，累計(jì)開拓中小銀行代銷合作機(jī)構(gòu)超500家，截至2024年末，公司在中小銀行代銷渠道的理財(cái)余額1901.62億元，較上年末增加156.97億元。

平安理財(cái)一方面大力開拓渠道，2024年末已與超50家同業(yè)銀行達(dá)成合作，基本覆蓋國內(nèi)大型國有及股份制銀行；另一方面深耕重點(diǎn)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品供給、聚焦持續(xù)營銷，2024年末，合作規(guī)模突破五百億的銀行達(dá)3家、突破百億的銀行超10家。

此外，去年銀行理財(cái)子公司持續(xù)加強(qiáng)與母行的協(xié)同合作。比如，2024年，交銀理財(cái)參與交通銀行推薦的927只債券一級(jí)投標(biāo)，中標(biāo)金額527.36億元，同比增長189%；與集團(tuán)協(xié)同實(shí)現(xiàn)非標(biāo)資產(chǎn)投放727億元，同比增長12.72%。

光大理財(cái)是首家開展認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)公司，光大銀行(601818)持續(xù)通過專精特新企業(yè)貸聯(lián)合認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)模式，積極服務(wù)企業(yè)融資需求，已累計(jì)與230余家機(jī)構(gòu)簽署認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)。

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