人民幣兌美元中間價報7.1733，下調(diào)28點(diǎn)！中金：強(qiáng)美元的邏輯遭遇重要挑戰(zhàn)

3月10日，人民幣兌美元中間價報7.1733，下調(diào)28點(diǎn)。

中金：強(qiáng)美元的邏輯遭遇重要挑戰(zhàn)

寬財政和關(guān)稅威脅被認(rèn)為是去年特朗普當(dāng)選以來強(qiáng)美元的兩大核心邏輯。今年開年以來，這兩個邏輯都遭受了重要挑戰(zhàn)。特朗普政府的減稅政策推進(jìn)相對偏慢，而政府裁員、減支以及加征關(guān)稅都被認(rèn)為是財政緊縮的行為。更緊縮的財政政策降低了美債收益率，并擾動了美國的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，從而令美元匯率下行。而關(guān)稅的威脅直到目前為止都是比預(yù)期更溫和的，特朗普的關(guān)稅政策更像是一種談判的工具，令墨西哥和加拿大在貿(mào)易和邊境問題上做更多讓步。這顯然不足以令美元走出像樣的反彈行情。上周歐洲和德國加大財政支出的消息更是對強(qiáng)美元邏輯的長期挑戰(zhàn)，如果美國的關(guān)稅工具或其他方面的威脅促使他的貿(mào)易伙伴更多使用財政刺激而非貨幣刺激，那么在美國自身財政緊縮的條件下，加征關(guān)稅即使在短期能支撐美元，在中長期也會成為一個弱美元的邏輯（被征稅國家被迫財政擴(kuò)張從而導(dǎo)致對美利差收窄）。從這一點(diǎn)看，上周歐洲和德國的財政刺激或許能成為美元匯率中長期轉(zhuǎn)折的標(biāo)志性事件之一。

來源：新浪網(wǎng)

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