“在破產(chǎn)處置信托業(yè)務和資產(chǎn)證券化業(yè)務領域，由于缺乏規(guī)范，市場存在魚龍混雜、一哄而上、無序降價、惡性競爭的現(xiàn)象。為解決這些問題，應通過評級分類，制定業(yè)務準入資質和最低收費標準�！�2月22日，在新金融聯(lián)盟舉辦的“信托業(yè)的轉型發(fā)展與風險防控”內(nèi)部研討會上，中國人民大學信托與基金研究所原執(zhí)行所長邢成表示。
建信信托總裁盧剛、中國外貿(mào)信托總經(jīng)理衛(wèi)濛濛、華鑫信托董事長朱勇、光大信托總裁邵泉、國投泰康信托董事長傅強做了主題發(fā)言。原銀保監(jiān)會副主席陳文輝，國家金融監(jiān)督管理總局相關負責人參加了交流。
會議由新金融聯(lián)盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。來自信托、銀行、基金、保險及金融科技公司等50家機構的近80位代表通過線上線下參會。以下為邢成發(fā)言內(nèi)容。
中國人民大學信托與基金研究所原執(zhí)行所長、清華大學法學院金融與法律研究中心研究員 邢成
信托業(yè)正站在轉型發(fā)展的關鍵節(jié)點，只有充分把握政策帶來的發(fā)展機遇，積極應對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，通過優(yōu)化自身經(jīng)營管理、完善外部制度環(huán)境、加強行業(yè)自律等多方面舉措，才能實現(xiàn)可持續(xù)的高質量發(fā)展。
一、信托業(yè)吃下“定心丸”
最新發(fā)布的《關于加強監(jiān)管防范風險推動信托業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）為信托行業(yè)注入了新的發(fā)展動力，《意見》呈現(xiàn)兩大亮點。
一是十年內(nèi)信托業(yè)可原狀保留。《意見》明確提出2029和2035兩階段發(fā)展愿景，到2035年，基本形成堅守定位、治理完善、經(jīng)營穩(wěn)健、服務專業(yè)、監(jiān)管有效的信托業(yè)新格局。這意味著在未來十年內(nèi)，信托業(yè)可以原狀保留，這讓行業(yè)從業(yè)者和市場參與者吃下了“定心丸”。
二是制度突破和頂層設計。
《意見》第七部分協(xié)同推動信托業(yè)規(guī)范發(fā)展中提出：“加強信托制度建設。推動修訂《中華人民共和國信托法》。推動形成更加系統(tǒng)完善的信托相關案件審理標準。建立健全信托財產(chǎn)登記制度，推動非資金信托財產(chǎn)登記落地。設立慈善信托開展慈善活動的，依法享受稅收優(yōu)惠”。
這一制度建設規(guī)劃具有重大戰(zhàn)略意義，特別是信托財產(chǎn)登記制度的建立，是信托財產(chǎn)獨立、信托風險隔離功能的根本保證和法律基礎。而只有真正具備了信托財產(chǎn)獨立和風險隔離，家族信托、家庭信托的信托制度優(yōu)勢才能得以彰顯，信托公司業(yè)務模式才能真正回歸本源定位。
二、面臨內(nèi)外部發(fā)展困境
中國信托業(yè)協(xié)會2024年二季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模超過27萬億，創(chuàng)歷史新高。但信托行業(yè)經(jīng)營收入和利潤總額同比均明顯下滑，截至2024年2季度末，行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入332.53億元，同比下降32.73%；利潤總額195.88億元，同比下降40.63%。這折射出信托行業(yè)來自內(nèi)部與外部的發(fā)展困境。
從信托公司自身來看，存在著兩大突出問題：
一是傳統(tǒng)業(yè)務盈利來源逐漸枯竭，新分類業(yè)務盈利模式尚未形成，相當部分新分類業(yè)務產(chǎn)品附加值低，信托公司主動管理能力亟待加強。
二是新形式的通道業(yè)務有所回潮，而且增長勢頭迅猛，有可能再次引發(fā)監(jiān)管部門出臺專項監(jiān)管措施。當然對于新形勢下的通道業(yè)務要客觀分析，避免“一刀切”，對于信托公司為滿足投資者正常的綜合化、多元化金融需求，而開展的合規(guī)同業(yè)合作，應予以政策支持和鼓勵。
從外部環(huán)境因素看，存在三方面的制約：
首先，業(yè)務準入方面，信托公司面臨諸多限制。多數(shù)信托公司都不具備股票投資、債券承銷、ABS承銷發(fā)行、年金管理、資產(chǎn)配置以及金融衍生品投資等領域的資質。伴隨信托公司逐漸向標品投資業(yè)務轉型，這種資質上的差異使得信托公司在市場競爭中處于劣勢。因此，比照同類資產(chǎn)管理公司的慣例，放開信托公司標品業(yè)務的公募資質，實現(xiàn)公平競爭、統(tǒng)一監(jiān)管，已成為信托業(yè)發(fā)展的迫切訴求。
其次，資產(chǎn)服務信托更加倚重企業(yè)信譽。資產(chǎn)服務信托的實質是從傳統(tǒng)的資金信托以錢賺錢、以有形換有形轉變?yōu)橐苑⻊召嶅X、以無形換有形。所以在這種模式下，委托人往往將身家性命、終生財富相托，因此信譽是生命，聲譽是核心，公信力是無價之寶。
然而，除了破剛重壓之下的頻頻暴雷，沒有任何約束的媒體渲染等因素影響之外，連續(xù)出現(xiàn)的信托公司破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重組，更是顛覆性地重創(chuàng)了信托的形象和聲譽，這種負面影響甚至是不可逆的。
《意見》中雖規(guī)定“對風險嚴重、不具備救助價值的信托公司，依法推進破產(chǎn)。加快存量高風險信托公司風險處置”，但為維護行業(yè)信譽，建議今后在處理風險信托公司時慎用破產(chǎn)，多用重組、并購。同時，充分發(fā)揮保障基金的本源定位和功能，避免簡單化的一破了之，逐步修復和提升信托業(yè)的整體聲譽。
再次，關于降本減負與惡性競爭。降本增效不能簡單地依靠從業(yè)人員降薪限薪，更需要政策減負。以家族信托的信�；鸨壤秊槔�，過高的成本限制了業(yè)務的拓展。在破產(chǎn)處置信托業(yè)務和資產(chǎn)證券化業(yè)務領域，由于缺乏規(guī)范，市場存在魚龍混雜、一哄而上、無序降價、惡性競爭的現(xiàn)象。為解決這些問題，應通過評級分類，制定業(yè)務準入資質和最低收費標準。
慈善信托業(yè)務同樣如此，應根據(jù)評級分類制定嚴格的準入資質。畢竟，一個劣跡斑斑、官司纏身、處罰不斷的受托人難以讓人相信其能依法合規(guī)地運用和處分巨額善款。從長遠來看，慈善信托的準入門檻理應最為嚴格，以此保障慈善信托的健康發(fā)展，維護行業(yè)的良好形象。
三、建議加快制定新分類業(yè)務實施細則
面對上述機遇與挑戰(zhàn)，信托業(yè)必須積極探索轉型發(fā)展之路，在發(fā)展中解決發(fā)展中的問題，在發(fā)展中實現(xiàn)全行業(yè)的高質量發(fā)展。
當務之急是加快制定新分類業(yè)務實施細則。建議在“新分類管理辦法”的基礎上，加快制定出臺《資產(chǎn)服務信托業(yè)務管理辦法細則》《資產(chǎn)管理信托業(yè)務管理辦法細則》和《公益慈善信托業(yè)務管理辦法細則》，構建新形勢下信托公司展業(yè)的“一規(guī)三則”。
這一制度體系的構建，將為信托公司開展各類業(yè)務提供明確的操作指引，規(guī)范市場秩序，提升行業(yè)整體的專業(yè)水平和服務質量。通過完善制度，信托業(yè)能夠更好地做好金融五篇大文章，為實現(xiàn)高質量發(fā)展提供堅實的基礎和有力抓手。
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