外資集體唱多中國(guó)！美銀：美股全球主導(dǎo)地位正減弱，建議做多中國(guó)股票！德銀：港股A股的牛市將超過(guò)此前高點(diǎn)

　　格隆匯2月8日｜近幾日外資集體唱多中國(guó)：

　　1、美銀：美股的全球主導(dǎo)地位正在減弱 建議做多中國(guó)股票

　　美國(guó)銀行策略師預(yù)計(jì)，美國(guó)股市在2025年初停止了持續(xù)上漲后，其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)消退。包括Michael Hartnett在內(nèi)的策略師指出，今年迄今為止，巴西、德國(guó)、英國(guó)、中國(guó)和加拿大等股市的回報(bào)率都高于標(biāo)普500指數(shù)，這是因?yàn)樗�謂的七大科技公司未能提供他們長(zhǎng)期以來(lái)所提供的推動(dòng)力。他們建議做多中國(guó)股票，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)貿(mào)易和科技戰(zhàn)不會(huì)升級(jí)。在債券方面，美國(guó)銀行預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)債收益率將降至4%以下，因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)特朗普希望解決政府支出問(wèn)題，阻止債務(wù)螺旋式上升，同時(shí)也希望國(guó)會(huì)批準(zhǔn)他的減稅計(jì)劃。

　　2、德銀：中國(guó)股票“估值折價(jià)”將消失，DeepSeek像是中國(guó)的“史普尼克時(shí)刻”，2025年將是投資界認(rèn)識(shí)到中國(guó)正超越世界上其他國(guó)家的一年

　　德意志銀行報(bào)告表示，2025年將是投資界認(rèn)識(shí)到中國(guó)正在超越世界上其他國(guó)家的一年，港股和A股的牛市始于去年，中期看料將超過(guò)此前高點(diǎn)。德銀指出，投資者將會(huì)為中國(guó)的主導(dǎo)地位買(mǎi)單，預(yù)計(jì)中國(guó)股票的折價(jià)將會(huì)消失。由于政策向支持消費(fèi)傾斜等因素，相信中國(guó)企業(yè)的盈利能力會(huì)帶來(lái)驚喜。德銀又稱(chēng)，中國(guó)的技術(shù)成就被投資者低估，DeepSeek像是中國(guó)的“史普尼克時(shí)刻”(Sputnik Moment)，其知識(shí)產(chǎn)權(quán)得到認(rèn)可。對(duì)于喜歡具有“護(hù)城河”的頭部公司的投資者，不能忽視的是中國(guó)公司具備寬且深的護(hù)城河，而非西方公司。

　　“史普尼克時(shí)刻”(Sputnik Moment)源自蘇聯(lián)于1957年發(fā)射第一顆人造衛(wèi)星Sputnik，令西方世界震驚和恐慌。

　　3、高盛：樂(lè)觀(guān)預(yù)期下 MSCI中國(guó)指數(shù)今年將飆升28%

　　MSCI中國(guó)指數(shù)目前約為66點(diǎn)，高盛發(fā)報(bào)告預(yù)期在中性預(yù)期下，該指數(shù)今年有14%的漲幅至75點(diǎn)，樂(lè)觀(guān)預(yù)期下該漲幅則將飆升28%。高盛看好中國(guó)的科技股標(biāo)的，該行認(rèn)為，更加光明的增長(zhǎng)前景和技術(shù)突破將帶來(lái)巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國(guó)與中國(guó)科技股或半導(dǎo)體股票之間高達(dá)66%的估值差距。這意味著，中國(guó)科技股在被重新估值后有20%的收益機(jī)會(huì)，軟科技領(lǐng)域的股票將更加領(lǐng)先市場(chǎng)，整體中國(guó)股票市場(chǎng)的增長(zhǎng)則可能高達(dá)7%。

　　高盛強(qiáng)調(diào)，目前中國(guó)的政策周期已經(jīng)從預(yù)期過(guò)渡到實(shí)施階段，細(xì)節(jié)和行動(dòng)是接下來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)和支持企業(yè)盈利的關(guān)鍵要素，并將推動(dòng)股市進(jìn)一步上漲。中國(guó)的制造業(yè)在全球有著不可撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，其在前沿技術(shù)、專(zhuān)利數(shù)量、工業(yè)集群及人才方面有著豐厚的資源儲(chǔ)備，且在電動(dòng)車(chē)、人工智能、5G及6G電信設(shè)備領(lǐng)域上且已具備一定規(guī)模，進(jìn)一步穩(wěn)定了中國(guó)資本市場(chǎng)的價(jià)值基礎(chǔ)。

　　除了政策和制造業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)還通過(guò)一帶一路倡議打開(kāi)了出口的新市場(chǎng)增長(zhǎng)潛能，中亞、西亞、中東都是中國(guó)未來(lái)商品及服務(wù)出口的巨大商機(jī)。再加上逐漸被喚醒的內(nèi)需潛力，過(guò)去四年增加的10萬(wàn)億美元儲(chǔ)蓄將有力推動(dòng)中國(guó)的消費(fèi)和資本市場(chǎng)發(fā)展。

　　高盛指出，如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普如約對(duì)中國(guó)課征高達(dá)60%的關(guān)稅，那么MSCI中國(guó)指數(shù)成份股的業(yè)績(jī)將減少21%；但如果中美能夠達(dá)成協(xié)議，那么該指數(shù)的市盈率在基準(zhǔn)情境下將擴(kuò)大至12，意味著市值上漲14%。

　　4、貝萊德：看好中國(guó)股票和利率債，對(duì)未來(lái)12~36個(gè)月中期中國(guó)市場(chǎng)保持樂(lè)觀(guān)

　　貝萊德基金多資產(chǎn)及量化投資總監(jiān)、貝萊德滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理王曉京分析稱(chēng)，從長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型角度，A股大中盤(pán)寬基長(zhǎng)期投資性?xún)r(jià)比，高于近十年乃至近二十年中的大多數(shù)時(shí)間。同時(shí)，過(guò)去一年里，資金成本大幅下降，股票市場(chǎng)的成長(zhǎng)尚未充分反映資金成本中樞下移所帶來(lái)的現(xiàn)金流價(jià)值。他更補(bǔ)充稱(chēng)，此前貨幣政策和財(cái)政政策的加碼，也為市場(chǎng)提供了明確信號(hào)，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在2025~2026年間持續(xù)，政策面有望進(jìn)一步加大支持力度。經(jīng)過(guò)數(shù)年的轉(zhuǎn)型反彈期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在新質(zhì)生產(chǎn)力，特別是高科技制造領(lǐng)域，取得初步成果，且經(jīng)濟(jì)增速回升至良性循環(huán)，這一狀態(tài)不僅能吸納更多的勞動(dòng)力，還能促進(jìn)更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)的形成�！盎�于上述原因，并結(jié)合我們對(duì)長(zhǎng)期溢價(jià)綜合模型的計(jì)算，我們對(duì)未來(lái)12~36個(gè)月的中期中國(guó)市場(chǎng)保持樂(lè)觀(guān)，看好中國(guó)股票和利率債�！彼�稱(chēng)。

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