自去年10月以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已大漲近20%。不過(guò)，媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，2月是過(guò)去30年來(lái)標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)第三糟糕的月份，僅次于9月和8月。這讓投資者感到擔(dān)憂。
讓投資者擔(dān)憂的還有其他因素。隨著最新一批大型科技公司的業(yè)績(jī)公布，對(duì)人工智能的炒作受到了現(xiàn)實(shí)考驗(yàn);關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)將于3月開始降息的狂熱預(yù)期已經(jīng)降溫;與歷史水平相比，美股估值仍處于高位，這讓一些市場(chǎng)參與人士想起了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。
華爾街一些最樂(lè)觀的人士越來(lái)越擔(dān)心，推動(dòng)美股飆升至歷史高位的投資熱情正在釋放出一個(gè)反向信號(hào)。Yardeni Research的分析顯示，在截至1月30日的一周內(nèi)， Investors Intelligence對(duì)通訊作者進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，多頭與空頭的比例達(dá)到了2021年年中以來(lái)的最高水平，而在這之后的幾個(gè)月股市達(dá)到了此前的峰值。
NEIRG Wealth Management總裁Nick Giacoumakis表示：“股市中存在一種從眾心理。一些交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)最早將于3月降息、今年最多降息六次，這完全不現(xiàn)實(shí)。如果你在這樣的價(jià)位繼續(xù)買入大型科技股，你就是在自找麻煩�！�
數(shù)據(jù)顯示，美股在2月開局喜人，標(biāo)普500指數(shù)迎來(lái)了過(guò)去14周內(nèi)的第13次周度上漲，這是1986年以來(lái)從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的。上周，Meta(META.US)和亞馬遜(AMZN.US)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)推動(dòng)股市走強(qiáng)，而在此之前，微軟(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)和AMD(AMD.US)公布的業(yè)績(jī)降低了投資者對(duì)人工智能的預(yù)期。
《股票交易者年鑒》編輯Jeffrey Hirsch表示，美股2月往往以高位開局，但隨著投資者獲利了結(jié)，這種強(qiáng)勁勢(shì)頭通常會(huì)在月中左右消退。他補(bǔ)充稱，如果股市在12月的稅收損失收益后在隔年1月得到提振(通常都是這樣)，情況尤其如此。
對(duì)于敏感的投資者來(lái)說(shuō)，來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的最新信號(hào)是焦慮的來(lái)源。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周暗示，美聯(lián)儲(chǔ)大概率不會(huì)在3月降息。上周五公布的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，這給鮑威爾的言論提供了支持。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，掉期合約顯示，3月降息的可能性已降至20%，且市場(chǎng)不再認(rèn)為5月降息是板上釘釘?shù)氖隆?/p>
對(duì)于那些想要逢低買入的投資者來(lái)說(shuō)，這給他們敲響了警鐘，尤其是考慮到德意志銀行的最新數(shù)據(jù)顯示，在2010年以來(lái)的觀察數(shù)據(jù)中，規(guī)則基金和自由裁量基金的總股票倉(cāng)位處于最高水平。在基金經(jīng)理于去年11到今年1月期間大舉買入股票之后，市場(chǎng)的這種看漲傾向引發(fā)了人們的疑問(wèn)：還有誰(shuí)在買入股票?
Laffer Tengler Investments首席投資官Nancy Tengler表示:“我真的希望股市能很快出現(xiàn)調(diào)整�！彼�(jì)劃利用任何回調(diào)來(lái)增持Palo Alto Networks(PANW.US)、微軟和亞馬遜。
Nick Giacoumakis則表示，他持有大型科技股，這些大型科技股在過(guò)去一年里是股市大部分上漲的貢獻(xiàn)者，但由于估值過(guò)高，他不會(huì)選擇增持。數(shù)據(jù)顯示，美股“七巨頭”——蘋果(AAPL.US)、Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟、英偉達(dá)(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)——的遠(yuǎn)期市盈率較標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率高出33%。
Jeffrey Hirsch指出，在股市大幅下跌之前，市場(chǎng)情緒可能會(huì)持續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月。他表示，以2021年為例，在Investors Intelligence對(duì)通訊作者進(jìn)行的調(diào)查中，看漲與看跌的比例在當(dāng)年大部分時(shí)間里徘徊在當(dāng)前水平，而股市繼續(xù)走高。
Jeffrey Hirsch表示：“股市回調(diào)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，但不會(huì)有什么危險(xiǎn)�！彼J(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)本月可能會(huì)突破5000點(diǎn)，然后回落至此前的高點(diǎn)4800點(diǎn)。他表示：“目前市場(chǎng)已經(jīng)缺乏廣度，參與本輪反彈的股票更少�！�
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